Lo que comenzó como una semana sólida para los activos argentinos en Wall Street perdió impulso en las dos últimas sesiones de negociación. La mayoría de las empresas argentinas que cotizan en Nueva York cerraron a la baja el viernes, encabezadas por caídas en Mercado Libre (-2.35%), Telecom Argentina (-1.43%) y Cresud SACIF (-1.38%).
Mientras tanto, el índice de riesgo país de Argentina elaborado por JP Morgan terminó la semana situándose por encima de 418 puntos básicos. El aumento lo llevó a superar aún más el piso de 400 puntos, un umbral clave que permitiría a la administración de Milei acceder a financiamiento internacional a tasas de interés más bajas.
El desarrollo no fue impulsado por medidas tomadas por la administración del presidente Javier Milei, sino por acciones llevadas a cabo por su aliado más cercano, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
El viernes, Estados Unidos lanzó ataques contra puentes en Irán, mientras Teherán respondió atacando una central eléctrica y una instalación de desalinización en Kuwait. En alta mar, marines estadounidenses abordaron un petrolero cerca del estrecho de Ormuz, mientras hombres armados no identificados secuestraron otra embarcación frente a la costa de Yemen.
Incremento de volatilidad y beneficios para un sector
Leonardo Svirky, operador de ventas en la firma de corretaje Becerra Bursátil, dijo al Herald que el renovado conflicto en el Medio Oriente está generando una volatilidad significativa en los mercados.
«Es muy complicado. Un momento parece que las cosas se están resolviendo, y al siguiente parece que no. Eso es lo que las hace peligrosas», afirmó.
Mientras que la mayoría de los ADRs — American Depositary Receipts, que son acciones de empresas extranjeras negociadas en la Bolsa de Nueva York — están bajo presión, las acciones energéticas argentinas impulsan el índice local Merval. La razón es el fuerte aumento del Brent, el referente global utilizado en gran parte del mundo, incluido Argentina.
El índice subió más de un 4% el viernes, llevando su ganancia semanal a un 15.6%, su mayor aumento semanal desde mediados de abril.
Migliore explicó que, por un lado, la «debilidad generalizada» observada en los mercados internacionales, especialmente en los mercados emergentes, refleja un entorno global de «mayor aversión al riesgo».
Por otro lado, el repunte renovado de los precios del petróleo, impulsado por la última escalada del conflicto en el Medio Oriente, «ha reavivado el interés de los inversores en las empresas energéticas locales».
Pablo Lazzati, director ejecutivo de la correduría Insider Finance, afirmó que los precios más altos del petróleo están «beneficiando particularmente» a empresas energéticas como YPF, Pampa Energía y Vista Energy.
«Las expectativas de mayores ingresos y márgenes de ganancia más amplios están respaldando las cotizaciones de estas empresas», destacó. El ADR de Vista Energy subió 2.6%, el de YPF ganó 2.5% y el de Pampa avanzó 0.26%.
Migliore añadió que «este desacoplamiento ya se había hecho evidente en sesiones anteriores de la actual escalada militar» cuando el sector energético local logró amortiguar parte de las pérdidas que afectaban a otros sectores.
«Este contexto global no está ayudando en absoluto», afirmó Svirky, subrayando que el reciente aumento del riesgo país no se debe a un «riesgo local».
Mientras tanto, Lazzati señaló que los inversores del mercado local siguen esperando una nueva caída del riesgo país argentino. «Hasta que eso ocurra, será difícil que las acciones locales logren una recuperación más amplia y sostenida», dijo.
