Tras las elecciones en Brasil e Israel, el gobierno de Milei dirige ahora su atención a las elecciones de medio mandato en Estados Unidos, que se celebrarán el 3 de noviembre, una prueba clave para el principal aliado de Argentina.
Las elecciones de medio mandato son una prueba crucial para la administración estadounidense, ya que serán las primeras desde que Trump regresó a la Casa Blanca en 2025.
Los votantes decidirán la composición de la Cámara de Representantes y del Senado, mientras que las elecciones para gobernadores también se llevarán a cabo en 36 estados.
Las midterms servirán como una especie de referéndum sobre la administración MAGA, que ha quedado notablemente debilitada por su guerra arancelaria, la cual ha encarecido la vida de los ciudadanos estadounidenses, especialmente desde el estallido de la guerra en Oriente Medio.
En Argentina, las elecciones se vigilan de cerca debido a la alineación geopolítica inquebrantable de la gestión de Milei con la agenda de política exterior de Washington.
Esa alineación ayudó a Milei a asegurar apoyo financiero mediante el swap de divisas gestionado por el Tesoro de Estados Unidos, encabezado por Scott Bessent, así como el anuncio de una inversión de 7 mil millones de dólares dentro de la iniciativa conjunta conocida como el Corredor Andino-Atlántico.
Aunque los analistas consultados por el Herald esperan un revés electoral para Trump, quien podría perder su mayoría en la Cámara de Representantes, señalaron que el impacto financiero y de cambios de divisas en Argentina sería limitado, a diferencia de las repercusiones de la sorpresiva victoria electoral de Luiz Inácio Lula da Silva en Brasil.
Los mercados esperan una derrota de Trump
“Históricamente, los partidos en el poder tienden a perder terreno en las elecciones de medio mandato,” afirmó Eric Ritondale, economista jefe de la firma de corretaje Puente, al Herald.
Dijo que los mercados ya están valorando una posible pérdida de control de la Cámara por parte de los republicanos.
Por esa razón, analistas y expertos están centrando su atención en el Senado, “donde la visión consensuada es que los republicanos mantendrán el control”.
No obstante, señaló que las encuestas en estados clave muestran una contienda reñida, dejando “una posibilidad real de que los demócratas también podrían obtener la mayoría allí.”
Un informe de la firma de consultoría Prisma estima las probabilidades de que los demócratas asuman el control del Senado en un 60,7%, con una proyección mediana de 52 escaños. “El Senado actualmente está 53-47 a favor de los republicanos: los demócratas necesitan ganar cuatro escaños”, indica el informe.
En la misma línea, el economista de mercados financieros Gustavo Ber dijo al Herald que espera que los demócratas ganen la Cámara y, posiblemente, el Senado también, “aunque este último duelo sería mucho más ajustado”.
Por otro lado, Sergio González, jefe de gestión de activos en la correduría Cohen Aliados Financieros, comentó al Herald que “ambas cámaras probablemente acabarán en manos demócratas”, lo que significaría que el resultado “se verá, sobre todo, como una derrota para Trump”.
Añadió que una posible victoria demócrata en ambas cámaras daría a la oposición una mayor influencia sobre temas clave de la agenda política de Estados Unidos.
Por ejemplo, explicó, una Cámara de Representantes controlada por la oposición podría adoptar una postura mucho más rígida respecto al gasto de la administración de Trump, mientras que el Senado tendría “una influencia mucho mayor sobre la Corte Suprema de EE. UU. y su composición”.
El impacto de una derrota de Trump en los mercados financieros de Argentina
Según Ritondale, no se espera un “impacto directo significativo” en los activos argentinos en caso de una derrota de Trump, “a diferencia del efecto algo más visible de las elecciones de Brasil”.
Explicó que el impacto sería “marginal e indirecto”, potencialmente derivado de cambios en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Los bonos del gobierno estadounidense son considerados el activo más seguro del mundo y sirven como referencia en los mercados internacionales de deuda.
Cuando cae el precio de los bonos del Tesoro, sus rendimientos aumentan. Esto, a su vez, puede ejercer presión al alza sobre los rendimientos de la deuda soberana de otros países, elevando sus costos de endeudamiento.
Sin embargo, Ritondale subrayó que la posibilidad de un Congreso dividido “ya está descontada” por los mercados financieros argentinos, “limitando cualquier reacción significativa en la curva de rendimiento de la deuda soberana de Argentina”, ya que los inversores ya se han posicionando frente a ese desenlace potencial.
Por su parte, Gustavo Ber afirmó que una derrota electoral de Trump podría prolongar la “debilidad” que se observa actualmente en los activos financieros.
Entre estos se encuentran bonos argentinos cotizados en Wall Street y los American Depositary Receipts (ADRs) de bancos que operan en Argentina.
González añadió que la bolsa argentina “se mueve actualmente mucho más en línea con las tendencias regionales”, especialmente las de Brasil, así como con los desarrollos domésticos, ya que los inversores “esperan mayor claridad sobre cómo se verá el proceso electoral del próximo año”.
Incertidumbre en el mercado cambiario
Ritondale señaló que, a su juicio, “tampoco se prevé presión sobre el tipo de cambio oficial”, ya que un resultado adverso para los republicanos en la Cámara de Representantes ya está descontado.
Ber argumentó que, en el mercado de divisas, Argentina podría entrar en un periodo de compras de dólares por parte del Banco Central más lentas, impulsadas por una demanda más fuerte del sector privado, como ha ocurrido en las sesiones recientes tras la victoria de Lula.
Ritondale señaló que la “potencial autoridad discrecional” del Tesoro de EE. UU. para proporcionar asistencia financiera a Argentina —como ocurrió en 2025— es una prerrogativa del poder ejecutivo que “no se ve afectada por la composición del Congreso”.
Por lo tanto, “una reevaluación política hipotética no es actualmente un factor que pudiera alterar la dinámica del tipo de cambio”.
Ber coincidió con la valoración de que la ayuda financiera del Tesoro de EE. UU. para Argentina “ya está descontada”, en parte porque Milei ha emergido como “el principal aliado geopolítico de la región tras la derrota de Flávio Bolsonaro”.
Finalmente, González comentó que, para Trump, intervenir en el mercado cambiario de Argentina el año que viene “podría volverse algo más limitado, o acarrear un costo político mucho mayor, con un Congreso más democrático”.
Destacó que la ayuda financiera a Argentina “se enfrentaría a un escrutinio mucho mayor por parte del Congreso”. Sin embargo, añadió: “eso no implica que se descarte, pero sí que tendría un peso mayor en la opinión pública”.
