La inflación en Argentina subió a 2,1% en julio, según un informe publicado el jueves por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).
La cifra marca una ruptura respecto al 1,9% de junio y el fin de la desaceleración de la inflación observada durante los tres meses previos.
Por lo tanto, la lectura se alinea con el 2,1% registrado en mayo de 2026.
La inflación subyacente, mientras tanto, se ubicó en 1,8%, un ligero aumento respecto al 1,6% del mes anterior.
No obstante, si se excluye la cifra de junio, es la lectura más baja desde julio del año pasado.
Los precios subieron un 33,8% interanual, mientras que la inflación acumulada para 2026 se sitúa en 19,3%.
Las cifras por categorías
Los precios estacionales aumentaron un 4,5%, impulsados por los incrementos en verduras, paquetes turísticos y servicios de alojamiento.
Los precios regulados aumentaron un 2,1%, debido a un incremento en las tarifas de transporte público, a los costos de seguros de salud privados y a los precios de la electricidad.
La división con el mayor incremento durante el mes fue recreación y cultura (5%), como resultado de precios más altos para paquetes turísticos y servicios culturales durante las vacaciones de invierno.
El segundo mayor incremento se registró en restaurantes y hoteles (2,8%).
En el extremo opuesto, la variación más baja a nivel nacional fue en ropa y calzado, que registró deflación de -1,3%.
Esta es la primera vez que esta categoría registra una caída real de los precios, a diferencia de una simple desaceleración del incremento de precios, desde agosto de 2025.
También fue su mayor descenso mensual desde al menos 2016, cuando se introdujo la metodología vigente, como resultado del incremento de las importaciones de ropa y calzado y del poder adquisitivo reducido de los consumidores.
¿Un tropiezo temporal o un cambio de tendencia?
Para Eric Ritondale, economista jefe de la firma de corretaje Puente, el aspecto más relevante del informe de julio fue que la inflación subyacente volvió a situarse por debajo del umbral del 2%.
Dijo que esto es “una señal positiva que valida una desaceleración subyacente de la inflación en comparación con la segunda mitad de 2025 y el primer trimestre de 2026, destacando el impacto de los anclajes monetarios y fiscales.”
De cara al futuro, espera que el proceso de desinflación continue en los próximos meses.
Sin embargo, Ritondale advirtió que la trayectoria inflacionaria “no será un proceso estrictamente lineal”, sino que mostrará cierta volatilidad mensual “dada la estacionalidad de ciertas categorías y los ajustes en los precios relativos.”
Santiago Casas, economista jefe de la firma de consultoría EcoAnalytics, llegó a una conclusión similar. “Los datos, una vez más, confirman que el proceso de desinflación será lento e irregular”, dijo.
Al respecto, señaló que julio dejó claro una vez más que “la estacionalidad juega un papel importante en la dinámica mensual de los precios.”
Comentó que la inflación subyacente “todavía muestra cierta resistencia a continuar su descenso”, aunque espera que retome una trayectoria a la baja en los próximos meses.
“La clave es que este componente converja gradualmente hacia niveles más bajos”, enfatizó.
Añadió que, si la inflación mantiene esta trayectoria, 2026 terminaría con una inflación anual de alrededor del 30%.
Sergio González, jefe de Gestión de Activos de la firma de corretaje Cohen Aliados Financieros, explicó que la reacción de los activos argentinos ante los datos de inflación fue limitada.
“La ausencia de sorpresa significa que, por ahora, no hay necesidad de recalibrar las expectativas”, explicó. Añadió que “el mercado sigue descontando una senda de desinflación.”
Según sus estimaciones, la inflación de agosto estaría entre el 1,9% y el 2,0% mes a mes, “consistente con esta desaceleración de la inflación.”
