Funcionarios del Banco Central de la República Argentina (BCRA) ofrecieron percepciones clave sobre la actividad económica, la inflación y los retos que enfrenta la política monetaria a medida que el país se encamina hacia el siguiente año.
Los comentarios se produjeron durante la presentación del Informe de Política Monetaria (IPOM) del tercer trimestre, a la que asistieron el jueves el presidente del BCRA, Santiago Bausili, y el vicepresidente, Vladimir Werning.
La rueda de prensa se anunció ese mismo día por la mañana, tomando por sorpresa tanto a los informadores como a observadores externos, ya que el IPOM se publica trimestralmente y la edición anterior se dio a conocer el 6 de agosto.
No se espera una corrida cambiaria, pero hay herramientas disponibles por si acaso
Una de las preguntas planteadas por los periodistas se refería a la posibilidad de nuevos episodios de volatilidad en el mercado de divisas en 2027, año marcado por elecciones presidenciales en el que Javier Milei buscará la reelección.
“No tenemos proyecciones de una corrida de divisas. No hacemos ese tipo de proyecciones,” respondió Bausili.
A los funcionarios también se les preguntó sobre la posibilidad de repetir el episodio de dolarización de carteras del año anterior, cuando la volatilidad asociada a las elecciones llevó la demanda de divisas a un récord de 35.000 millones de dólares, según datos del propio BCRA.
Sin embargo, Bausili se negó a predecir la magnitud de un posible episodio de turbulencia en el mercado de divisas o a identificar qué instrumento de política monetaria desplegaría primero el Banco Central. “Depende de la naturaleza del choque”, afirmó.
Añadió que el objetivo es “maximizar la cantidad de herramientas disponibles” para que la respuesta pueda adaptarse a cada circunstancia particular.
Los funcionarios explicaron que la porción de 5 mil millones de dólares del swap de divisas con China sigue vigente, mientras que el acuerdo de 20 mil millones de dólares con Estados Unidos está en vigor, aunque opera bajo un esquema distinto y no ha sido activado.
La actividad económica se espera que mejore en el último trimestre
En el IPOM, los funcionarios del BCRA también reconocieron que la economía se contrajo en el tercer trimestre, colocando a Argentina en una recesión técnica, pero atribuyeron la caída principalmente a vientos externos.
El informe prevé una recuperación de la actividad económica en el último trimestre de 2026.
“Una vez que la actividad agrícola vuelva a la normalidad y se disipen los factores temporales que afectaron a la economía en julio, se espera que el PIB registre un aumento significativo en el cuarto trimestre”, señala el informe.
Sin embargo, también advirtió que el crecimiento económico podría verse limitado por la reducción de días hábiles en noviembre debido a los feriados que rodean la visita del Papa León XIV.
“A pesar de la volatilidad a corto plazo en los indicadores mensuales de la actividad económica, que podría verse afectada por la reducción excepcional de los días hábiles prevista para noviembre, el PIB crecería por segundo año consecutivo en 2026,” señaló el documento.
Controversia continúa sobre las reservas de oro de Argentina
En otro momento de la conferencia de prensa, Bausili confirmó que, durante su administración, parte de las reservas de oro de Argentina se había transferido a Londres, el mercado más activo del mundo para la negociación de este metal precioso.
Sin embargo, indicó que el oro no había sido enviado al Banco de Inglaterra.
“El Banco Central no tiene nada en Inglaterra, y no hay ninguna cuenta en el Banco de Inglaterra”, aseguró.
Explicó que el oro había sido enviado allí para que lo recibiera el Banco de Pagos Internacionales (BIS) en Basilea.
“Lo que tenemos es un certificado electrónico emitido por el BIS que confirma esa tenencia”, afirmó.
También se negó a revelar cuánta cantidad de oro se había transferido, citando consideraciones prudenciales. Bausili dijo no saber dónde se encuentra actualmente el oro, explicando que se había transferido precisamente para “monetizarlo” y obtener un mejor rendimiento de esas tenencias.
En 2024, el ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó que Argentina había enviado parte de sus reservas de oro al extranjero, pero no dio detalles sobre la operación ni sobre el destino de los activos, lo que suscitó críticas de parte de legisladores de la oposición por la falta de transparencia en la operación.
El mes pasado, durante una presentación ante el Senado, Bausili confirmó que “parte de las reservas internacionales de oro están depositadas en el BIS en Suiza.”
